」佳禾食品忍痛迎接第二曲线电子pg游戏「植脂末大王

　　在今年的半年报中□☆--▪☆，公司披露▪•，已完成5000吨焙烤咖啡豆产线的基建○•■、设备安装调试◇■•，达到正式量产阶段▼••。

　　2017年▼…，瑞幸咖啡诞生▼▷=▪-，填补了中国性价比咖啡空白-★-，以价格优势在全国各地跑马圈地•◁○…◁▲、高速增长◁•●，也在中国培养了更多咖啡用户□•◆◇☆。

　　今年■☆◆◁，公司粉末油脂业务仍没有全面好转的迹象•□▷，前三季度■▽◁，该业务实现收入7◇=☆◁▷.91亿元◆=◆，同比下降5▲▷●•▪○.26%●▽△▪◁▲。

　　前三季度◁▼■▲▽，公司咖啡业务实现收入3●◆▲-=☆.14亿元…◁•○，同比增长62☆□.66%★•，对公司主营业务收入的贡献已超过20%•●★▪▪。

　　今年○•●■●=，咖啡业务是佳禾食品（605300■◁▪▲●•.SH）最 大的亮点•…□▼◁，已成为粉末油脂之外的第二大业务板块○▲☆•★，初步呈现出第二曲线的气质••▽-。

　　卡纳森公司利用植物油等原材料•□◁…，今年•▼◁，7☆◇◆▽★•.25亿元再融资到账▽▪△◁•-，且有着超过乳制品的风味和口感●▼▼●■，这就是市场俗称的△◁★▲■“植脂末★=△◆=”□▪。公司继续加码咖啡业务▪•▽。以▼▼■“咖啡伴侣◆▲◆”的身份快速走红●▷●★。项目建成后预计年产能将达到16000吨焙烤咖啡豆☆●▼◇◇…、3000吨研磨咖啡粉▽•、8000吨冷热萃咖啡液◁•▷△▪▷、10000吨RTD即饮咖啡以及610吨冻干和混合风味咖啡•▷。

　　但在第二曲线的培育过程中▽…◁□▽◁，费用支出大增▷○★，直接侵蚀业绩•▲▼。今年前三季度●□•●▷，公司归母净利润同比下降68◁◁.54%▷◆▪-△◆。

　　据机构报告●☆-，预计到2030年中国植脂末的产量为105万吨◇▪，未来几年复合年增长率为3○△•◇•.1%=▷■□☆▽；全球市场植脂末产量预计为245万吨○◇◁•△，复合年增长率2▪•○◆■.8%•…○▲○•。由此可见▪▷●，植脂末市场已然进入存量阶段■◁，天花板已近在眼前-•。

　　开发出了一种固体粉末-△--=。这种物质易溶于水●●=，其中的5■◁▪-.5亿元将用于咖啡扩产能项目中◇▼▪。植脂末诞生于上世纪50年代的美国▼★=◆□▽。3月★-！

　　新茶饮品牌迅速扩张▷=◇□•▼，推动佳禾食品植脂末产品的销量增长○▲●■◆•，从2019年的14◇-.43万吨增至2023年的16▼•★◇.87万吨●□▪☆。

　　早期的新茶饮品牌■▲□■▪，出于成本★•△○●、风味▷□▲◁、供应链等考虑★◆◁●□，普遍在产品中使用植脂末•▲▪=▪。佳禾食品招股书曾披露▼=…●，CoCo都可□△△、沪上阿姨▽==、古茗△◆▷、益禾堂☆▽•、蜜雪冰城等◇△，都是其重要客户○★•。

　　新近披露的三季报显示□■•▷-，今年1-9月□●，公司实现营业收入17=△=.69亿元--◇，同比增长5▪▲□◆◆.27%■▼○□▪，但归母净利润大降68=□….54%至2600万元▽▼▷•△。

　　经过长达8年的培育▽-，•-…•“植脂末大王-◁□□…”佳禾食品的咖啡业务=▲▼●，终于看到了开花结果的希望▷◁▽…。

　　虽然=-，通过技术的提升=□，粉末油脂产品已能做到0反式脂肪酸电子pg游戏=•，但消费者普遍▷▼■◁◇“谈植脂末色变□●•”◇▷◇…••，倒逼新茶饮品牌持续对原材料进行升级▪△，•★◆▼-•“0植脂末◆△=☆▷”已是大势所趋◁▲•◇••。

　　需要注意的是☆-◁●，受气候影响△▷…=▽□，巴西●◇◁☆▽•、越南等咖啡主产区的咖啡豆产出不佳☆▼▷▲▼MagnetEase 车载磁吸充电器，已严重影响咖啡豆的全球市场供应☆◇○•▪，推高了咖啡豆的价格◆▼◁。

　　粉末油脂业务仍是佳禾食品的基本盘••…，但随着现制茶饮原材料的快速升级◇•◇◇◁，对佳禾食品的市场造成了极大冲击◇•▼••。

　　只不过▷•，此前佳禾食品的咖啡业务主要针对连锁咖啡▲-▲▷线电子pg游戏「植脂末大王、工业类等B端客户◇▼，在C端市场品牌知名度不高▽-■■◇。

　　佳禾食品是国内最早的植脂末行业参与者之一…•●-△，早期公司产品主要供应给食品工业企业▪•▪○△，香飘飘□▷●◆-、统一▽●◁◇、娃哈哈等企业都是其重要客户•☆△□▷，给公司带来了稳定的业务▷▼■。

　　佳禾食品真正腾飞▽□，是伴随着中国新茶饮市场的风口★•••，公司的粉末油脂产品◆●◁，在工业类之外-△△▲▷=，开辟出了一个更大■•▷-、增长更快的市场■▷●▽-。

　　在这种情况下☆●，佳禾食品只能将未来的增长希望☆•△，寄托在咖啡等业务身上◆▽▷。哪怕★☆▽•▲•」佳禾食品忍痛迎接第二曲，短期内可能会承受较大的业绩阵痛■○•=•。

　　随着产能的扩大★-，佳禾食品在稳住B端的同时▲•□□，正在通过咖啡等业务■○◆…▪◁，加速向C端渗透▷◇。线上渠道通过抖音▽▼•…、天猫◆▲◁=▽☆、京东等进行推广•◆=•□；线下则通过临时渠道…●•▼、KA•▷▼▽◁、CVS-◆、O2O等渠道▽◇□△▼◁，采用直营与经销商结合的方式进行拓展◆▼◁○，上半年已覆盖线万家•□◆。

　　咖啡期货早已开启狂飙模式■△▽，最近一年价格已近翻倍◆▲◁--，上周触及4◁=▪-•.38美元每磅的历史极值•☆=。这种短期内非正常的价格上涨▲▼●，必然传导至整个咖啡产业链▽▽◆。

　　大举进军C端▽▪◇○□，带来了各项费用的增长□★◆■。今年前三季度==◆，公司销售费用支出1•■☆☆□▪.20亿元▲□★▷-▷，较上年同期增加近2000万元◇▲，侵蚀了整体利润◇-。

　　2024年…☆■▷◇，佳禾食品也因此迎来业绩转折点△▲★△▪。该年度▽△▼☆，公司粉末油脂收入同比下降近40%•◁•△★，销售量降至10□◇◆▷○.63万吨◇☆•●。导致公司全年营业收入同比下降18●☆.68%•…●■，归母净利润大降67○□.43%□▽…◁。

　　佳禾食品以粉末油脂业务起家●▲▷，经过多年发展•●▼★◁，成为国内最 大的粉末油脂企业◆▪，产品广泛运用于各类食品○★■…□、饮料中=▽◁●，被称为▪◇★“植脂末之 王☆◁◇●◆”电子pg游戏△▽◆▼□=。

　　同一年■▷■，佳禾食品看到了中国咖啡市场的前景并着手布局▼■-=▷•。经过多年发展□--▽，已建立起由速溶咖啡▲◇▪、咖啡固体饮料▽▽▲□、冷萃咖啡液▽☆•◇◁•、烘焙咖啡豆■■△、研磨咖啡粉●■=、浓缩咖啡液△▷•□、冻干咖啡等众多产品组成的咖啡全产品链★■○。